澳洲赛车官网六大券商下周看好的六大板块

作者:admin    来源:未知    发布时间:2021-08-18 01:04    

  类别:行业 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:史凡可/马莉 日期:2021-08-06

  (1)悦刻宣布注册临床实验,将研究传统卷烟转抽悦刻电子烟的过程对人体中尼古丁含量代谢的影响。若能取得正面结论,或将扭转电子烟舆论方向,利好电子烟市场成长。(2)新华社发布《警惕电子烟流向未成年人》

  新闻,提倡应进一步加大对向未成年人销售电子烟的打击力度。国内对未成年人的保护加强,将加速行业规范化,悦刻等龙头品牌商有望迎来份额提升。(3)新型烟草形势向好,国内政策规范将至、美国PMTA 有望年内落地。思摩尔在陶瓷芯领域的一致性和良率仍保持领先,有望快速成长。

  悦刻宣布注册临床实验,或将扭转电子烟舆论方向悦刻宣布其申报的电子烟临床试验已在中国临床试验注册中心(ChiCTR)和世界卫生组织国际临床试验注册平台(WHO ICTRP)成功注册,将研究传统卷烟转抽悦刻电子烟的过程对人体中尼古丁含量代谢的影响,检测受试者血液中一氧化碳的含量及尿液中尼古丁等化学物质。我们认为悦刻的临床试验如果能够顺利取得正面反馈(如较传统烟尼古丁代谢效果更好、毒素更少等),将一定程度上扭转此前市场对电子烟的负面舆论,强化品牌商、投资人、加盟商的信心,利好国内电子烟市场健康成长,同时对悦刻形成品牌背书、利好其开拓海外市场。

  新华社发布《警惕电子烟流向未成年人》新闻,列举了部分电子烟门店&微商渠道向未成年人销售电子烟的乱象,并列举了14-19 年初中生电子烟使用率从1.5%提升至2.7%的数据,提倡应进一步加大对向未成年人销售电子烟的打击力度。我们认为保护未成年人不受电子烟侵害不仅是中国、也是世界各国都在努力做的事,不改变行业长期需求的成长逻辑(减害属性突出),且结合此前618 专项行动方案正在摸排电子烟渠道,相信很快会在Q4 落实渠道整改措施、查处违禁行为。悦刻等龙头品牌商门店的年龄验证将做得更加规范,有望迎来份额提升。

  当前时点维持对赛道优质供应商思摩尔国际的推荐:(1)国内:322 政策出台后,对行业情绪&销售的冲击主要体现在了Q2,据我们跟踪,7 月终端销售、品牌进货意愿均环比向上,Q3 有望触底回升。(2)国外:根据尼尔森数据,在美国Vuse21 年4 / 5 / 6 月的市占率分别为32.3% / 32.9% / 33.3%,持续提升。

  (3)格局:国内政策规范将至、美国PMTA 有望年内落地,均将加速杂牌出清,而思摩尔绑定的一线优质品牌份额将稳步提升。(4)vs 竞对:思摩尔在陶瓷芯领域的一致性和良率仍保持领先,竞对需要时间周期验证。(5)HNB&医疗领域研发储备丰富,明后年开始贡献增量。(6)估值性价比凸显:即使考虑国内增速降档、但海外将保持较快增长,作为雾化科技领军龙头、当前估值性价比突出。

  新型烟草政策监管趋严、新型烟草政策落地时间不确定、新品迭代不达预期、大客户产品销量不及预期

  类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨松/戴爽 日期:2021-08-06

  行业趋势:人口老龄化加速叠加支付能力快速驱动带来的医疗健康需求持续增加:1)支付改善带来美好生活向往类消费医药增加,2)公立医疗机构公益属性持续加强且供给弹性有限,供需矛盾驱动医疗服务行业持续高景气;3)药品第五批带量采购、关节集采等政策陆续出台,政策已由外部冲击转为内生假设,企业自身的经营能力和应对能力成为主要的考核要素,对于能够高效系统性地将研发管线转换为销售业绩的药品和器械龙头公司,会在未来的竞争中胜出。4)创新研发仍是医药行业的主要发展方向,且从工业企业而言,研发效率重要性进一步凸显,我们预计研发服务类公司景气度仍将持续。5)新冠疫情带来疫苗行业中长期机会,短期新冠疫苗的持续放量为企业带来业绩弹性,中长期来看,疫情提升居民疫苗接种意识,且新冠疫苗为企业发展奠定资金基础,带来长期发展机会。

  投资逻辑:中长期看好医药行业发展,医药行业具有行业景气度高的优势,我们建议从中期维度去看待企业的变化趋势。

  医疗服务:国际医学、通策医疗、锦欣生殖(H)、爱尔眼科、信邦制药、海吉亚医疗(H)、盈康生命、康宁医院,建议关注三星医疗

  CXO:凯莱英、药明康德、泰格医药、博腾股份、药石科技③ 消费医药:四环医药(H)、华东医药、复锐医疗科技(H)、爱博医疗、长春高新、时代天使(H)、片仔癀、鱼跃医疗(与电子组联合覆盖),建议关注欧普康视、现代牙科(H)④ 创新产品:信达生物(H)、贝达药业、康诺亚(H)、康希诺,建议关注君实生物(H)、康方生物(H)、百济神州(H)、再鼎医药(H)⑤ 医疗器械:迈瑞医疗、三友医疗、南微医学、英科医疗、翔宇医疗、归创通桥(H)⑥ 精选个股:一心堂、百洋医药

  风险提示:政策波动的风险,个别公司业绩不及预期,市场震荡风险,新冠疫情进展具有不确定性

  类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:李敬雷 日期:2021-08-06

  8 月3 日,国务院印发《全民健身计划2021-2025 年》,明确2025 年目标经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%,县、乡、行政村三级公共健身设施和社区15 分钟健身圈实现全覆盖,每千人拥有社会体育指导员2.16 名,带动全国体育产业总规模达到5 万亿元。

  并且,文件指出将通过普及推广冰雪、山地户外、航空、水上、马拉松、自行车、汽车摩托车等户外运动项目,建设完善相关设施,拓展体育旅游产品和服务供给。打造一批有影响力的体育旅游精品线路、精品赛事和示范基地,引导国家体育旅游示范区建设,助力乡村振兴。

  政策推动下看好运动服饰赛道保持快速发展。长期来看,随着体育产业政策红利不断释放叠加大众体育渗透率提高解锁庞大内需,体育服饰行业将维持较高增长速度。在国金纺服团队此前发布的《聚焦黄金赛道,发掘国产体育品牌机会》体育服饰行业深度报告中,我们分别采用自上而下、自下而上两种方法进行了测算,预计2025 年体育服饰零售市场规模近6000 亿元,20-25 年CAGR5 约13.8%,将保持快速增长。

  针对市场对Q3、Q4 行业增速放缓的忧虑,我们认为:行业马太效应明显,营销资源等高度向头部集中,龙头表现显著优于行业,在Q2 淡季仍表现优异,下半年在大型体育赛事的促进下,叠加各品牌推出秋冬高单价新品、电商购物节带动及大型品牌营销事件落地,本土品牌热度预计持续。据我们观测,安踏主品牌流水7 月以来表现良好,即使在疫情、销售淡季、国旗款缺货等因素拖累下,估计同比19 年仍实现双位数增长,且库销比、折扣控制良好,新品售罄率提升,下半年受益于国旗款的销售占比提升、冠军系列门店推出、电商加速增长等因素,预计整体销售增长更为强劲。李宁7 月流水继续高增,且经营指标持续向好,经销商订货情况良好,下半年新品推出、大型营销事件预计促进销售提升。

  受益标的梳理:运动服饰全产业链龙头预计受益。1)品牌服饰类:安踏体育主品牌推出国旗款,充分受益奥运赛事带动。迪桑特、Amer 旗下始祖鸟、萨洛蒙、威尔逊等多品牌定位冰雪、户外赛道,竞争地位领先,有望全面、充分受益于体育产业及冰雪户外细分赛道快速发展。李宁运动科技研发领先,产品力近年来显著提升;经营效率改善,折扣率、库销比等各项指标逐季改善;且7 月流水继续高增长,订货会情况乐观,看好长期稳健增长。特步国际主品牌专业跑鞋领域优势明显,产品力持续提升。

  2)上游制造类:申洲国际作为全球领先运动服装制造龙头,全年产能、订单预计继续稳步提升,国际品牌客户表现稳定、国产龙头订单增速较快。华利集团为国内运动鞋履制造龙头,其Nike、Deckers 等客户订单快速增长,上半年表现超预期,全年预计持续高增长。浙江自然系国内垂直一体化户外用品制造龙头,下游迪卡侬等客户优质;受益户外运动发展,充气床垫、户外箱包等需求预计持续提升。台华新材锦纶长丝差异化产品、功能性面料制造优势领先,下游安踏、李宁、迪卡侬、优衣库、lululemon 等优质客户订单增速可观,预计充分受益于运动服饰行业发展,叠加大幅提升产能,预计21 年业绩表现亮眼。3)下游渠道类:滔搏作为国内最大的运动服饰零售商,线下品牌零售网络庞大,消费者洞察、数字化全渠道布等优势领先。

  长期来看运动服饰仍是服装各子板块中景气度最高的赛道,叠加政策支持预计保持快速增长,全产业链受益。且行业相对高集中度、高壁垒,马太效应明显,建议重点关注安踏体育、李宁等本土运动服饰龙头,以及申洲国际、华利集团等上游制造龙头。

  类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:尹沿技 日期:2021-08-06

  中国工业增加值全球占比接近30%,而同期工业软件市场规模全球占比不足6%,两者严重不相符,存在五倍的差距。

  工业软件战略价值凸显,面临卡脖子风险。集成电路EDA软件全球市场规模不足100亿美元,但却直接决定了超过700亿美元的全球半导体制造市场,进而撬动了5000亿美元的全球半导体市场。中国当前产业发展面临的“缺芯少魂”问题,缺少产业体系之魂工业软件。

  2020年初至今最高层对科技产业的发展重视程度空前。2021年5月,习总书记在两院院士大会上首提工业软件,行业迎来重要政策拐点。

  工信部实施产业基础再造工程,工业软件成为“新五基”之一;科技部将工业软件首次入选科技部国家重点研发计划专项,有望获得专项资金支持;2020年8月4日,国务院发布《关于新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》从八个方向出台了近40项政策举措,有望加快未来十年集成电路和软件产业的高质量发展。

  工业软件行业壁垒高,用户粘性强,巨头跨界颠覆难度较大。因此,选定一个细分领域和行业坚持不懈深耕几年,就有望成为国内佼佼者甚至是隐形冠军。

  我们认为工业软件主要包含四大核心类别,即研发设计软件、生产管控软件、经营管理软件和工业互联网平台及工业APP。

  建议关注:华大九天、概伦电子、宝信软件、赛意信息、金山办公、金蝶国际、鼎捷软件、泛微网络、东方国信、工业富联、国联股份。

  类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:刘孟峦/杨耀洪 日期:2021-08-05

  2021 年7 月有色板块整体涨幅27.40%,同期沪深300 指数跌7.90%,大幅跑赢沪深300 指数35.30 个百分点。7 月美债收益率下行,美元指数见顶回落;国内央行决定于7 月15 日起下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点,有色指数反弹,整体表现非常强势,呈现普涨行情。

  铜:7 月铜价仍处于9000 美元/吨以上高位,基本面定价权重不大,短期涨跌主要受市场对美联储货币政策预期影响。

  铝:供应扰动不断,铝价稳中走强。国内铝市场步入高温淡季,但供给频繁出现问题,导致淡季去库的情况。今年5-6 月云南地区干旱,枯水期长于往年,南方电网通知压低云南电解铝厂用电负荷30%以上,相关机构统计实际减产在70-90 万吨之间,随着6 月来水增加,铝企原本计划逐步复产,但近期企业再次收到限电通知,复产和新投产计划将继续推迟,且没有明确时间表。另一方面,国储局抛储是压制国内铝价重要因素,但抛储目的是抑制铝价过快上涨,而非过度打压铝价。从7 月份抛储数量来看相对有限,对现货市场冲击不大。

  锂:“抢矿大战”加剧,重视国内锂资源开发二季度国内锂盐供应有所增加,但需求强劲,碳酸锂价格并没有太大的波动空间。下半年本身是传统消费旺季,从下游正极材料企业排产来看,国内正极材料二季度产量环比一季度大概有15%-20%增长,进入下半年随着新增三元正极材料和磷酸铁锂产能投产,环比增速可能会提升至20-30%,相较之下供给端增量非常有限,碳酸锂在二季度供需紧平衡基础上,进入下半年可能又会出现明显的缺口,锂盐涨价确定性强。另外Pilbara 新上线电子交易平台BXM 在7 月29 日首单交易,5.5%锂精矿FOB1250 美金/吨成交,再次引爆市场对矿价上涨的关注。

  稀土:价格反弹后加速上涨,逻辑向新能源金属转变6 月末稀土价格开始反弹,7 月加速上涨,现货供应紧张。从更长时间维度来看,“十四五”期间稀土下游需求向上共振,新能源汽车、变频空调和风电等需求领域将持续拉动对高端稀土磁材需求,稀土价格有望保持强势。

  推荐标的:紫金矿业、洛阳钼业、赣锋锂业、永兴材料、中矿资源、北方稀土、金力永磁、神火股份、云铝股份、金诚信

  风险提示:宏观经济超预期下行;中美关系恶化导致商品价格波动有较大不确定性;供给增加超预期。

  类别:行业 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:石伟晶/辛迪 日期:2021-08-05

  2021 年8 月3 日上午,新华社旗下媒体经 济 参 考报发布的一篇名为《网游对未成年人影响触目惊心 “精神鸦片”竟长成数千亿产业》的文章,引发港股、A 股市场游戏股普跌,而其在存在四小时后却悄然下线,并在将文中的过激词汇删除后,以新标题《网络游戏长成数千亿产业》重新上线。

  恐慌情绪引发游戏股集体下挫。上述提及文章将矛头直指腾讯、网易等游戏巨头,指出当下游戏产业产品泛滥、监管疏漏等问题已致使未成年沉迷网络游戏、引发性格异化的现象日益激增,对青少年生理和心理带来双重负面影响,引发强烈情绪共识。加之前期对教培行业的强监管措施发布,资本市场猜测下一个被严格监管和处罚的对象,很有可能落在游戏产业,引发市场对游戏行业的集体恐慌。8 月3 日,A股及港股游戏概念股集体下挫,其中腾讯最大跌幅10.82%,网易最大跌幅为15.68%,吉比特最大跌幅9.91%,心动公司最大跌幅21.75%,祖龙娱乐最大跌幅22.92%。

  腾讯、网易等游戏龙头迅速做出反应。8 月3 日,腾讯发布声明表示,为进一步加大未成年保护力度,将从《王者荣耀》试点,逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三提倡”的七条新举措。网易游戏也宣布启动2021 年“暑期未成年网络环境专项整治”活动,针对未成年人游戏时间、游戏消费也进行合理限制。

  防止未成年人沉迷网络机制早已开始逐步加码。教培行业遭遇严厉监管源于“双减政策”。参照此前出台的有关教育培训行业强监管政策,可以发现政府在未成年人身份认证、控制游戏在线时长、限制提供付费服务等方面已采取必要措施,以减少未成年接触“网络游戏”频率以及其他可能产生的负面影响。

  当下游戏行业监管政策并未强化。对比教育行业与游戏行业监管政策,以未成年人义务教育培训为主要对象的教培行业审批、资本化、上课时间、推广营销等方面监管政策直接升级为最严格等级;目前游戏行业在供给端通过游戏版号以及上市融资等层面有所限制,在需求端通过实名注册、控制游戏时长等方式监管,在游戏广告投放等方面目前尚未推出限制措施。可以看到,游戏行业监管政策是逐渐加码的方式推出,当下政府并未推出更为严格措施。

  投资策略:以上文章对于游戏公司的影响停留在情绪层面,相比教培行业,当下政府并未推出更为严格的游戏行业监管政策。在保护未成年防沉迷等方面,未来游戏行业面临的监管政策还需以为准。对于优质的游戏企业,当下正是布局良机。

  风险提示:(1)新游戏上线)保护未成年防沉迷政策趋紧;(3)市场竞争加剧。

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